La caída del mercado inmobiliario de China está ensombreciendo las perspectivas de crecimiento mundial, al igual que el endurecimiento monetario pesa cada vez más sobre las previsiones de la demanda en los EE.UU. y Europa, dice Fitch en su informe Perspectivas de la Economía Mundial de septiembre de 2023.

 

La agencia dice que es probable que la economía mundial crezca un poco más rápido en 2023 de lo que esperaba en su informe de junio.

 

Por ello, ha revisado al alza su previsión de crecimiento mundial para este año en 0,1 puntos porcentuales, hasta el 2,5%, como reflejo de la sorprendente resistencia mostrada en lo que va de 2023 por Estados Unidos, Japón y los mercados emergentes (ME), con la excepción de China.

 

Para EE.UU. aumentó el crecimiento en 0,8 puntos porcentuales, hasta el 2,0%, el de Japón en 0,7 puntos porcentuales, hasta el 2,0%, y el de los mercados emergentes en 0,5 puntos porcentuales, hasta el 3,4%, que ha compensado con creces el recorte de 0,8 puntos porcentuales de China, hasta el 4,8%, y el recorte de 0,2 puntos porcentuales de la zona euro, hasta el 0,6%.

 

Sin embargo, redujo la previsión de crecimiento mundial para 2024 en 0,2 pp hasta el 1,9% con revisiones generalizadas a la baja. También recortó la previsión de crecimiento de EE.UU. en 0,2 pp hasta el 0,3%, la eurozona en 0,3 pp hasta el 1,1%, y tanto China como los mercados emergentes en 0,2pp a 4,6% y 3,0%, respectivamente.

 

La estabilización previamente esperada en el mercado inmobiliario de China no se ha materializado y las nuevas ventas podrían caer en un quinto este año.

 

La vivienda es un tercio de la inversión y el 12% del PIB chino y tiene fuertes impactos multiplicadores en la economía en general. La flexibilización de las políticas ha sido decepcionante hasta la fecha y la demanda de exportación está cayendo.

 

El rápido crecimiento del consumo en Estados Unidos ha continuado este año, a pesar del endurecimiento de la Reserva Federal, ayudado por una reducción de US$1,2 billones de los amortiguadores de ahorro de la pandemia de Covid-19 y un sólido crecimiento de los ingresos nominales de los hogares, ya que el empleo y los salarios han aumentado rápidamente.

 

Pero la demanda laboral se ha desacelerado en los últimos meses y la inflación salarial disminuirá aún más a medida que el mercado laboral continúe enfriándose.

 

Además de la perspectiva de una desaceleración de las rentas del trabajo, el endurecimiento de las condiciones crediticias es cada vez más claro, y el impulso crediticio estadounidense se está volviendo negativo.

 

PERSPECTIVAS DE LA EUROZONA

 

La recuperación de la eurozona se ha estancado a raíz del shock energético y ahora enfrenta nuevos desafíos externos por la desaceleración del comercio mundial y China.

 

Los datos plantean al banco central un dilema a la hora de sopesar si las presiones son demasiado persistentes como para arriesgarse a una pausa en la subida de los tipos

Fitch espera que la economía de Alemania se contraiga un 0,4% este año. El endurecimiento de la política del Banco Central Europeo (BCE) está pesando sobre el crecimiento del crédito.

 

Las mejores noticias sobre la desinflación significan que la Fed ahora está cerca de alcanzar un máximo en las tasas y esperamos solo un aumento más de 25 pb a 5.75%.

 

Pero la inflación subyacente sigue siendo elevada, especialmente en los servicios, y hemos retrasado la fecha del primer recorte de tipos de la Fed hasta mayo de 2024.

 

El BCE también se ve desafiado por una inflación subyacente obstinadamente alta y no se verá disuadido de un nuevo aumento de las tasas por un debilitamiento de las perspectivas económicas.

 

Ahora se espera que el Banco de Inglaterra mantenga las tasas más altas por más tiempo, ya que la inflación salarial se mantiene alta a pesar del débil crecimiento.

 

Ahora esperamos que el crecimiento del Reino Unido aumente un 0,2% en términos anuales en 2023, pero seguimos pronosticando una leve recesión en el segundo semestre de 2013, ya que una mayor carga de intereses reduce el gasto de los hogares.

 

Fuente: Bloomberg Línea

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