EL ANALISTA DE MORGAN STANLEY, IOANNIS MASVOULAS, HA IDENTIFICADO A LOS MEJORES VALORES DEL SECTOR DEL PAPEL Y EMBALAJE, CON SMURFIT WESTROCK COMO LA PRINCIPAL APUESTA DE LA FIRMA TRAS SUS RESULTADOS DEL SEGUNDO TRIMESTRE Y LA ACTUALIZACIÓN DE SUS PERSPECTIVAS.
El gigante del embalaje con sede en Dublín publicó unos resultados de EBITDA para el segundo trimestre que cumplieron con las expectativas, mientras navegaba por las presiones en los costes y las variaciones regionales de volumen. La compañía también redujo su guía para el año completo y anunció subidas de precios para el cartón ondulado y el papel kraft en Norteamérica, uniéndose a sus homólogas del sector para responder a las ajustadas condiciones de oferta y al aumento de los costes.
La compañía registró un EBITDA de 1,14 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, situándose a menos del 2% de las estimaciones del consenso y de las previsiones de Morgan Stanley. La deuda neta de 13.500 millones de dólares estuvo en línea con el consenso y un 2% por debajo de las estimaciones de Morgan Stanley. La empresa redujo su guía para el año completo a un rango de 4.900-5.100 millones de dólares, con el punto medio a menos del 1% de las expectativas. La guía de EBITDA para el tercer trimestre de 2026, de 1.300 millones de dólares, quedó un 7% por debajo del consenso y un 5% por debajo de las estimaciones de Morgan Stanley debido a las presiones en los costes, con los costes de flete y energía del tercer trimestre aumentando 150 millones de dólares, interanual.
El desarrollo del volumen en Norteamérica fue más débil, con un -4,8% interanual frente al consenso del -3,9% y las estimaciones de Morgan Stanley del -4,0%, pero fue compensado por un mejor rendimiento en Europa con un +1,5% frente al consenso del +0,3% y las estimaciones de Morgan Stanley del +0,6%. Según Fastmarkets, Smurfit Westrock anunció subidas de precios de 100 dólares por tonelada corta para el cartón ondulado y el papel kraft en Norteamérica a partir del 1 de septiembre, alegando una fuerte demanda, una oferta ajustada y mayores costes.
El movimiento sigue a incrementos similares en el cartón ondulado por parte de Packaging Corp. de 140 dólares por tonelada corta e International Paper de 80 dólares por tonelada corta, y llega tras unas ganancias acumuladas en el año de 10 dólares por tonelada corta. La tasa de ejecución implícita para el cuarto trimestre supera los 5.900 millones de dólares y ofrece margen para una mayor mejora en 2027 frente al consenso de 5.800 millones de dólares, a medida que se implementa la última ronda de subidas de precios.
Fuente: investing.com
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